Systemfrage: BlackRocks Aladdin – Die „magische Finanzplattform“ oder das Werkzeug der Unterdrückung und des Machtgewinns?Lesezeit: 12 Minuten

BlackRock – Bildquelle: Screenshot-Ausschnitt www.blackrock.com

Mit dem heutigen Artikel zur Aladdin-Plattform schließen wir die Artikelreihe zu BlackRock. Ich denke, dass der umfassende Blick auf die Verflechtungen und Verbindungen von Blackrock auf die BIZ, den WEF, China/die KPCh, die EU, die WHO, den Business Roundtable, Microsoft und die UN eindrucksvoll belegt hat, wie mächtig BlackRock geworden ist und wer wirklich das „Sagen“ hat. Und diese Macht wird gestützt und gesichert durch ein System/eine Plattform, auf die im Folgenden näher eingegangen werden soll:

Aladdin ist ein Akronym und steht für Asset, Liability, Debt and Derivative Investment Network. Es ist die umfassende Risiko-Management- und Anlagemanagement-Plattform von BlackRock und wurde ursprünglich in den 1990er Jahren entwickelt, um BlackRock bei der Verwaltung und Analyse der Risiken seiner eigenen Anlageportfolios zu unterstützen. Mittlerweile wird Aladdin auch als sogenannter SaaS (Software-as-a-Service) angeboten und ist ein wichtiges Tool für viele große Finanzinstitute und auch Notenbanken weltweit geworden.

Zu den Hauptmerkmale und Funktionen von Aladdin gehören:

• Risikomanagement: Aladdin bietet fortschrittliche Risikomodelle und ermöglicht den Benutzern, potenzielle Risiken in ihren Portfolios zu identifizieren und zu analysieren. Die Plattform kombiniert Marktdaten und proprietäre BlackRock-Modelle, um umfassende Risikobewertungen zu erstellen.
• Portfolio-Management: Aladdin wird von Fondsmanagern und Anlageberatern genutzt, um Portfolios zu verwalten und Anlagestrategien zu optimieren. Die Plattform ermöglicht es Nutzern, verschiedene Szenarien zu modellieren, um die besten Strategien für die Portfoliozusammenstellung zu finden.
• Datenintegration und -analyse: Aladdin integriert riesige Mengen an Finanz- und Marktdaten und liefert so eine zentrale Plattform für Datenanalyse. Diese Daten helfen, fundierte Entscheidungen zu treffen und die Investmentprozesse zu optimieren.
• Marktplatz: BlackRock hat Aladdin im Laufe der Zeit weiterentwickelt und bietet nun einen Aladdin-Marktplatz, auf dem Nutzer auf verschiedene Drittanbieter-Tools zugreifen können, die in Aladdin integriert sind. Das stärkt Aladdins Rolle als zentraler Hub für verschiedene Finanzdienstleistungen und -lösungen.
• Nachhaltigkeit und ESG-Integration: In den letzten Jahren wurde die Plattform erweitert, um ESG-Kriterien (Umwelt, Soziales und Unternehmensführung) besser zu integrieren und Investoren nachhaltige Investitionsmöglichkeiten aufzuzeigen.

Das Aladdin-System von BlackRock verarbeitet jährlich eine enorme Menge an Transaktionen und Daten, da es von großen Finanzinstituten weltweit genutzt wird und dadurch auch auf deren Daten zurückgreifen kann. Genaue und aktuelle Zahlen werden von BlackRock nicht regelmäßig veröffentlicht, daher im Folgenden einige aktuell bekannte Angaben, die einen Eindruck von der Größenordnung vermitteln:

• Transaktionsvolumen: Es wird geschätzt, dass Aladdin für über 20 Billionen US-Dollar an Vermögenswerten weltweit das Risiko- und Portfoliomanagement unterstützt. Laut älteren Berichten aus dem Jahr 2019 unterstützte Aladdin bereits über 200 institutionelle Kunden, darunter Banken, Versicherungen, und Staatsfonds, die die Plattform nutzen, um ihre Investments zu verwalten und Risikomanagement zu betreiben. Das bedeutet, dass jährlich Hunderttausende bis Millionen Transaktionen durch Aladdin analysiert und gesteuert werden.
• Tägliche Datensätze und Berechnungen: Aladdin verarbeitet täglich rund 1.000 Risiko- und Bewertungsdatenpunkte pro Anlageklasse und führt Milliarden von Berechnungen durch, um genaue Analysen und Risikobewertungen bereitzustellen. Diese Daten umfassen unter anderem Marktpreisbewegungen, Liquiditätsanalysen und Szenariobewertungen, die die Basis für Anlageentscheidungen sind.
• Handelsabwicklungen: Es wird geschätzt, dass Aladdin täglich etwa 250.000 Handelsabwicklungen verarbeitet und Millionen von Risikobewertungen durchführt. Diese Zahl zeigt die massive Reichweite und Kapazität des Systems.
• Serverinfrastruktur und Cloud-Technologie: Aladdin nutzt eine hochgradig skalierbare Server- und Cloud-Infrastruktur, um diese riesigen Datenmengen zu verarbeiten. Die Plattform setzt zunehmend auf Cloud-Partnerschaften, insbesondere mit Anbietern wie Microsoft Azure, um ihre Rechenleistung zu erweitern und globale Benutzer zu unterstützen.

Doch damit nicht genug. Auch BlackRock dürfte schon vor Jahren auf den KI-Zug aufgesprungen sein. Auf BlackRocks Webseite findet man Informationen, dass der größte Vermögensverwalter der Welt zunehmend KI-Funktionalitäten in seine Aladdin-Plattform integriert, insbesondere um die (selbst eingesteuerte und gezielt induzierte) „wachsende Nachfrage nach nachhaltigen und risikobasierten Anlagestrategien“ zu unterstützen. So hat BlackRock in den letzten Jahren durch Partnerschaften, etwa mit dem Unternehmen Clarity AI, KI– und Machine-Learning-Technologien in Aladdin eingebaut, um die Nachhaltigkeit und den sozialen sowie ökologischen Einfluss von Investments umfassender analysieren zu können. Zudem arbeitet BlackRock daran, Aladdin um KI-gestützte Datenanalysen zu erweitern, um die Asset- und Risikobewertungen zu verbessern. Damit setzt BlackRock auf die wachsende Relevanz von KI im Finanzsektor und schafft Funktionen, die laut offiziellem Sprech Investoren sowohl bei der Risikoeinschätzung als auch bei der Umsetzung nachhaltiger Anlageziele unterstützen sollen.

BlackRocks Plattform Aladdin wird weltweit von einer Vielzahl institutioneller und staatlicher Kunden genutzt. Zu den wichtigsten Nutzern gehören große Banken, Pensionsfonds und Versicherungen, die sich auf die Analytik- und Risikomanagement-Tools von Aladdin verlassen. Auch staatliche Einrichtungen, darunter Zentralbanken und Regierungen, greifen auf die Plattform zurück, insbesondere in Krisenzeiten. Während der Finanzkrise übernahm BlackRock im Auftrag der US-Regierung und der Federal Reserve das Management sogenannter „toxischer“ Wertpapiere und half dabei, große Hypothekenbanken wie Fannie Mae und Freddie Mac zu stabilisieren​. Gleichzeitig mussten die Zentralbanken 2008 auf die Expertise und auf Aladdin als Analsysewerkzeug zurückgreifen, weil eigene Daten, Systeme, usw. nicht ausreichten, um die Komplexität handhaben und folgerichtig Handlungsempfehlungen ableiten zu können.

Viele führende Vermögensverwalter und Fonds weltweit nutzen ebenfalls Aladdin für das Asset- und Risikomanagement. Zu den Nutzern gehören unter anderem Allianz, AXA und Vanguard, ebenso wie einige der größten Hedgefonds. Selbst in Ländern wie China, die ausländische Anbieter normalerweise einschränken, wurde Aladdin zugelassen, was zeigt, wie etabliert die Plattform auch in regulierten Märkten ist.

Welche Macht BlackRock mit Aladdin besitzt und welche Einflussnahme dadurch möglich ist, zeigen insbesondere nachfolgende, belegte Fälle:

• USA, Finanzkrise 2008: Während der Finanzkrise erhielt BlackRock von der US-Regierung den Auftrag, „toxische“ Vermögenswerte zu verwalten, die durch die Hypothekenkrise an Wert verloren hatten. Über die Aladdin-Plattform unterstützte BlackRock das Management und die Analyse dieser problematischen Vermögenswerte, darunter die Portfolios von Bear Stearns und AIG. Zudem half Aladdin beim Stabilisierungsprozess von Fannie Mae und Freddie Mac, den beiden großen Hypothekenbanken in den USA. Die Plattform ermöglichte eine präzise Risikobewertung und half der US-Regierung, den Kapitalfluss wiederherzustellen und die Bilanzstrukturen der betroffenen Finanzunternehmen zu stärken.
• Europa, Staatsschuldenkrise 2010–2012: Während der europäischen Staatsschuldenkrise wurde BlackRock in Großbritannien und Griechenland hinzugezogen. In Griechenland nutzte die Regierung Aladdins Risikoanalysefähigkeiten, um die bankinternen Kreditportfolios zu bewerten und die finanzielle Lage des Landes besser zu verstehen. BlackRock lieferte Analysen und Handlungsempfehlungen, die der griechischen Regierung halfen, Schulden neu zu strukturieren und langfristige Lösungen zur Stabilisierung der Wirtschaft zu entwickeln​.

BlackRock nimmt durch Aladdin eine zentrale Rolle auf dem Markt der Investmenttechnologie ein. Die umfassende Funktionalität von Aladdin und seine starke Verbreitung haben BlackRock zu einem dominanten Akteur gemacht, insbesondere weil Aladdin eine integrierte Plattform bietet, die Risikoanalyse, Portfolioverwaltung und Compliance-Funktionen in einer einzigen Lösung zusammenführt. Diese Integration ermöglicht BlackRock, im Vergleich zu spezialisierten Anbietern, die oft nur einzelne Funktionen abdecken, als attraktiver wahrgenommen zu werden. Dies hat dazu geführt, dass institutionelle Investoren wie Pensionsfonds, Versicherer und Banken Aladdin bevorzugen, um eine zentralisierte und einheitliche Verwaltung ihrer Vermögenswerte sicherzustellen.

Die hier nur skizzenhaft aufgeführten Punkte zeigen bereits auf, dass es BlackRock über Aladdin geschafft hat, Unternehmen, Regierungen und Notenbanken – vor allem in der Risikobewertung und Krisenbewältigung – in eine Abhängigkeit zu führen:

1. Konzentration auf eine einzige Plattform für Risikomanagement: Da Aladdin eine sehr umfassende Risikoanalyse und Portfoliobewertung bietet, haben sich viele staatliche Institutionen und Notenbanken darauf verlassen, insbesondere während der Finanzkrise von 2008 und der europäischen Schuldenkrise. Eine solche Abhängigkeit ist problematisch, da sich Entscheidungen in Krisenzeiten häufig auf die Daten und Analysen von Aladdin stützen. Dies gibt BlackRock erheblichen Einfluss, da alternative Systeme oft keine vergleichbaren Analysen liefern oder kostspielig zu implementieren wären. Zudem wird BlackRock die Informationen nutzen, um, sich entsprechend selbst zu positionieren.
2. Vertrauensabhängigkeit bei der Portfoliostrukturierung und -bewertung: Da Aladdin über tiefe Einblicke in globale Finanzportfolios verfügt und insbesondere bei Notenbanken wie der Federal Reserve und bei Institutionen wie der EZB für Krisenbewältigung und Asset-Management herangezogen wurde, besteht ein Risiko, dass staatliche Entscheidungen durch die Analysen und Empfehlungen von Aladdin stark beeinflusst werden. Beispielsweise hat BlackRock in der Vergangenheit große Kredit- und Hypothekenportfolios für die US-Regierung verwaltet, was BlackRock tiefen Zugang zu diesen Märkten und umfangreiche Daten verschafft hat, die sonst staatlich verwaltet worden wären.
3. Einfluss auf politische und wirtschaftliche Entscheidungen: Durch die zentrale Rolle in der Finanzmarktinfrastruktur werden die Berichte und Analysen, die Aladdin liefert, politische und wirtschaftliche Entscheidungen beeinflussen. Regierungen und Zentralbanken greifen bei der Entscheidungsfindung zunehmend auf die Daten und Szenarioanalysen von BlackRock zurück, was BlackRock indirekt eine enorme Entscheidungsmacht verleiht. Das bedeutet besonders in Krisenzeiten, dass die Maßnahmen von Regierungen und Zentralbanken maßgeblich auf den Erkenntnissen von Aladdin beruhen, was alternative Strategien einschränkt und wiederum die Macht BlackRocks stärkt.
4. Wachsendes Datenmonopol und Systemrisiko: Da Aladdin auch zur Erfassung und Analyse von ESG-Daten (Umwelt, Soziales und Unternehmensführung) genutzt wird, verstärkt sich die Abhängigkeit vieler staatlicher Stellen auf BlackRocks Expertise in diesen Bereichen. Diese Konzentration birgt das Risiko, dass BlackRock ein Datenmonopol entwickelt, das staatliche Entscheidungsprozesse langfristig beeinflussen wird und den Wettbewerb in der Finanztechnologie einschränkt.

Der Informationsvorsprung, den BlackRock durch seine Aladdin-Plattform gewinnt, hat weitreichende Auswirkungen auf die Finanzmärkte und die Gesellschaft. Aladdin ermöglicht BlackRock tiefgehende Einblicke in die Portfolios vieler wichtiger Marktteilnehmer, wie Banken, Versicherungen, Pensionsfonds und sogar Regierungen. Diese Informationen verschaffen BlackRock mehrere strategische Vorteile, die zu systemischen Risiken für die Marktvielfalt und die finanzielle Unabhängigkeit von Institutionen führen:

1. Informationsvorsprung und Marktmacht

Aladdin bietet BlackRock durch seine Daten über diverse Vermögenswerte und Märkte eine beispiellose Informationsdichte, die anderen Akteuren oft nicht zugänglich ist. Dieser umfassende Einblick in die globale Vermögensverwaltung erlaubt es BlackRock, Trends frühzeitig zu erkennen und strategisch zu handeln, bevor andere Marktteilnehmer reagieren können. Dieser Vorteil verstärkt die Marktmacht von BlackRock, da das Unternehmen potenziell vorhersagen kann, wie bestimmte Marktbereiche auf wirtschaftliche Ereignisse reagieren könnten. Damit steht BlackRock oft an der Spitze neuer Anlageentscheidungen und kann Märkte gezielt beeinflussen​.

2. Potenzielle Marktgefährdung

Durch die zentrale Rolle von Aladdin in der globalen Finanzstruktur wird die Abhängigkeit von einer einzigen, privatwirtschaftlich geführten Plattform problematisch. Sollte Aladdin aus technischen oder politischen Gründen eingeschränkt werden, könnten Marktteilnehmer und sogar Regierungsinstitutionen ihre Zugangsmöglichkeiten zu entscheidenden Finanzdaten und Risikobewertungen verlieren. Ein solcher zentraler Knotenpunkt im Finanzsystem stellt ein Systemrisiko dar und könnte im Falle einer Krise zu einer Destabilisierung der Märkte führen.

Zudem könnten Wettbewerber verdrängt werden, da BlackRock über erhebliche Ressourcen verfügt, um Aladdin stetig weiterzuentwickeln und zu verbessern, während kleinere Anbieter diese Innovationsdynamik möglicherweise nicht aufrechterhalten können.

3. Gesellschaftliche Auswirkungen

Die Gesellschaft wird indirekt durch die Entscheidungen beeinflusst, die auf Basis der Aladdin-Analysen getroffen werden. Da viele institutionelle Anleger, darunter Pensionsfonds, die Gelder der Bevölkerung verwalten, Entscheidungen auf Grundlage der Aladdin-Daten treffen, hat BlackRock über seine Plattform indirekten Einfluss auf das Vermögen und die finanzielle Sicherheit vieler Menschen. Die Tatsache, dass Aladdin zunehmend auch Umwelt-, Sozial- und Governance-Daten (ESG) integriert, bedeutet zwar eine stärkere Berücksichtigung von Nachhaltigkeit, verlagert jedoch ebenfalls Einfluss und Verantwortung auf ein einziges Unternehmen, das eigene Interessen verfolgt.

4. Abhängigkeit der Regierungen

Für Regierungen und Zentralbanken stellt Aladdin ebenfalls eine potenzielle Gefahr dar. Diese Institutionen nutzen Aladdin bereits als strategisches Instrument zur Risikomanagement und -bewertung, was bedeutet, dass sie in gewisser Weise von den Daten und Analysen von BlackRock abhängig sind. Diese Abhängigkeit könnte die Unabhängigkeit der staatlichen Entscheidungsfindung gefährden, da sie auf die Analysen und Empfehlungen eines privaten Unternehmens angewiesen sind.

Zudem könnte die zentrale Rolle, die BlackRock in der globalen Finanzinfrastruktur spielt, zu einem Machtungleichgewicht führen, bei dem staatliche Institutionen nicht mehr die volle Kontrolle über ihre wirtschaftspolitischen Entscheidungen haben. Dies könnte besonders problematisch werden, wenn BlackRock in der Lage wäre, politische Prozesse durch seine Daten und Empfehlungen zu beeinflussen.

Conclusio

Insgesamt stellt der Informationsvorsprung von BlackRock durch Aladdin eine potenzielle Gefahr für den Finanzmarkt, die Gesellschaft und auch für Regierungen dar. Die zunehmende Marktkonzentration und die Abhängigkeit von wenigen großen Akteuren könnten die Resilienz des Marktes schwächen und das Vertrauen in den Finanzsektor beeinträchtigen. Besonders die Abhängigkeit von Aladdin könnte die Autonomie von Regierungen und deren Fähigkeit zur unabhängigen Entscheidungsfindung in der Finanzpolitik gefährden. Es könnte zu einem Zustand führen, in dem private Unternehmen wie BlackRock eine unverhältnismäßig große Rolle in der Gestaltung globaler Finanz- und Wirtschaftspolitik spielen.

Die Abhängigkeit vieler Institutionen und Gruppen bis hin zu Regierungen von Aladdin und damit BlackRock zeigt, wie zentral BlackRock in der globalen Finanzinfrastruktur geworden ist und in Krisenzeiten sogar systemische Bedeutung erlangt hat. Aladdin spielt eine bedeutende Rolle auf den globalen Finanzmärkten und verwaltet indirekt Vermögenswerte in Billionenhöhe. Es wird geschätzt, dass rund 10% des weltweiten Finanzkapitals über Aladdin gemanagt werden. Aufgrund dieser weitreichenden Einflussnahme muss man Aladdin mehr als kritisch sehen, da die Abhängigkeit vieler Unternehmen von der Plattform BlackRock eine immense Marktmacht verleiht.

Insgesamt bringt der Informationsvorsprung von BlackRock durch Aladdin sowohl strategische Vorteile für das Unternehmen als auch potenzielle Risiken für die Marktstabilität und die finanzielle Unabhängigkeit anderer Marktteilnehmer und Institutionen. Diese Entwicklung hat zu Abhängigkeiten geführt, die langfristig die Vielfalt und Widerstandsfähigkeit der Finanzmärkte untergraben und die Autonomie öffentlicher Institutionen beeinträchtigen.

Letztlich kann auch der letzte Teil dieser Reihe zu BlackRock mit der bekannten Schlussformulierung beendet werden:

Wir sehen also, dass es BlackRock sehr geschickt anstellt, nicht offiziell in allzu vielen Bereichen aufzutauchen, sondern indirekte Wege geht, um Einfluss und Macht im und auf das (Finanz-)System durch ihre Aladdin-Plattform zu gewinnen. Daher denke ich durchaus, dass es gerechtfertigt ist, das Konglomerat aus Blackrock, Vanguard und State Street als das eigentliche Machtzentrum der Welt zu bezeichnen. Denn die Verstrickungen von BlackRock, insbesondere mit Big-Tech, sind auch in allen anderen Bereichen genauso „versteckt“ vorhanden.

Quellen:
Wikipedia – Aladdin (BlackRock)
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Schattenmacht Blackrock – Wie gefährlich ist der Finanz-Gigant?
Aladdin – der Super-Algorithmus von BlackRock
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